VAN
- Auteur de la discussion chmile
- Date de début
La valeur actuelle nette
Définition
La valeur actuelle nette d’un investissement, à la date d’acquisition T0, est égale à la somme des valeurs actuelles nettes des flux nets de trésorerie liées à cet investissement :
avec
I0 = Montant de l’investissement à la date T0
Ri = Recette d’exploitation de la période i
Di = Dépense d’exploitation de la période i
Ri - Di = Flux net de trésorerie de la période i
t = Taux d’actualisation
Vn = Valeur résiduelle de l’investissement à la date Tn
On rejettera tout projet d'investissement dont la VAN est négative.
Si on a à choisir entre divers projets à VAN positive, on choisira celui dont la VAN est la plus élevée.
Exemple
Soit un investissement pour lequel on a recueilli les données suivantes :
le coût initial est 800 000 F, la durée de vie est de 5 ans, la valeur résiduelle en fin de période est nulle, les flux nets dégagés sont donnés dans le tableau suivant :
1 110 000 F
2 190 000 F
3 360 000 F
4 320 000 F
5 230 000 F
La VAN avec un taux d’actualisation de 8 % sera égale alors à :
Autrement dit, cet investissement est rentable, puisque sa VAN est positive.
Application avec Excel
Excel propose un certain nombre de fonctions financières, dont la fonction VAN qui calcule la valeur actuelle nette d’un ensemble de flux.
Définition
La valeur actuelle nette d’un investissement, à la date d’acquisition T0, est égale à la somme des valeurs actuelles nettes des flux nets de trésorerie liées à cet investissement :
avec
I0 = Montant de l’investissement à la date T0
Ri = Recette d’exploitation de la période i
Di = Dépense d’exploitation de la période i
Ri - Di = Flux net de trésorerie de la période i
t = Taux d’actualisation
Vn = Valeur résiduelle de l’investissement à la date Tn
On rejettera tout projet d'investissement dont la VAN est négative.
Si on a à choisir entre divers projets à VAN positive, on choisira celui dont la VAN est la plus élevée.
Exemple
Soit un investissement pour lequel on a recueilli les données suivantes :
le coût initial est 800 000 F, la durée de vie est de 5 ans, la valeur résiduelle en fin de période est nulle, les flux nets dégagés sont donnés dans le tableau suivant :
1 110 000 F
2 190 000 F
3 360 000 F
4 320 000 F
5 230 000 F
La VAN avec un taux d’actualisation de 8 % sera égale alors à :
Autrement dit, cet investissement est rentable, puisque sa VAN est positive.
Application avec Excel
Excel propose un certain nombre de fonctions financières, dont la fonction VAN qui calcule la valeur actuelle nette d’un ensemble de flux.