Variation des taux d'intérêts et des taux de change

[Orphee-Tournesol]

Bonjour,

Le sujet de la variation des taux d'intérêts et des taux de change est assez complexe. j'ai quelques questions :

Ce qui fait augmenter la valeur de la monnaie :

--> Balance des transactions courantes excédentaire : X°> M° donc la Demande de monnaie > Offre monnaie

--> Achat par la Banque centrale de devises nationales pour ses réserves car réduit l'Offre de monnaie

--> Augmentation des taux d'intérêts par la Banque Centrale car cela attire les investissements et les placements étrangers donc accroît la Demande de monnaie nationale (ce qui est contradictoire avec l'argument ci-dessous)

--> Baisse des taux d'intérêts par la Banques centrale car cela incite au crédit et relance la consommation donc la Demande de monnaie

*****

Ce qui fait diminuer le taux de change :

--> Balance des transactions courantes déficitaire : M° > X°, car l'Offre de monnaie est supérieure à la Demande de monnaie

--> Vente par la Banque centrale de devises nationales pour ses réserves car augmente l'Offre de monnaie

--> Diminution des taux d'intérêts par la Banque Centrale car cela fait fuire les investissements et les placements étrangers donc diminue la Demande de monnaie nationale (ce qui est contradictoire avec l'argument ci-dessous)

--> Hausse des taux d'intérêts par la Banque Centrale car cela freine le crédit et repousse la consommation, mais favorise l'épargne donc réduit la consommation donc la Demande de monnaie.

*****

Jouer sur les taux d'intérêts entraîne simultanément une hausse et une baisse des taux de change ?

Taux d'intérêts et taux directeurs sont équivalents ?
Pour la Banque centrale on aura tendance à parler de taux directeur alors que pour une banque de 2nd rang, on parlera plutôt de taux d'intérêt, est-ce exact ?

*****

La législation sur la convertibilité des devises (restrictions imposées par une banque centrale, hormis en UE), la théorie de la parité du pouvoir d'achat entre les pays, les évènements spéculatifs (bulles spéculatives) sont d'autres vecteurs de la variation du taux de change.

Y-a-t-il d'autres éléments qui font fluctuer la valeur d'une monnaie et que je n'aurai pas énoncés ?

Je vous remercie de m'apporter si possible des réponses à ces questions.

Elise

 

[ninou13]

Les taux directeurs sont les taux d'intérêt au jour le jour fixés par la banque centrale d'un pays ou d'une union monétaire, et qui permettent à celle-ci de réguler l'activité économique.

Il existe trois taux directeurs (qui peuvent prendre des noms différents en fonction des pays) (du plus faible au plus élevé) :

le taux de rémunération des dépôts
le taux de refinancement (« taux refi »)
le taux d'escompte ou taux du prêt marginal
Ces taux sont ceux auxquels sont rémunérés les excédents de liquidités des banques et institutions financières placés auprès de la banque centrale (taux de rémunération des dépôts), et le taux auquel peuvent emprunter ces mêmes agents économiques auprès de la banque centrale (taux de refinancement et taux d'escompte).

Les taux directeurs permettent, en fixant le « coût de l'argent » sur le marché monétaire, de réguler l'investissement économique et ainsi d'encourager l'activité économique dans les périodes de creux, ou de freiner le sur-investissement (dans des projets non rentables) pendant les périodes de surchauffe inflationniste.

Les taux directeurs influencent donc la croissance et le taux de change. Une hausse des taux directeurs peut mener vers une nouvelle appréciation de la devise concernée.

 

[ninou13]

le taux directeur sont les taux fixés par la banque centrale et taux d'intérets pour les banques commerciales

 

[ninou13]

Jouer sur les taux d'intérêts entraîne simultanément une hausse et une baisse des taux de change ?
taux d'intérets ou taux directeurs.?

 

[ninou13]

Y-a-t-il d'autres éléments qui font fluctuer la valeur d'une monnaie et que je n'aurai pas énoncés ?

oui "l'effet papillon" : le cumul de plusieurs micro comportements a un impact macroéconomique.